機構策略：股指預計維持小幅震蕩格局 關注金融、文化傳媒等板塊

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招商證券指出，進入8月，政策落地情況和半年報是影響市場的兩個關鍵變量。綜合考慮政策、流動性以及企業盈利拐點，8月A股有望繼續上行。當前北上資金是A股重要邊際增量，同時隨著政策暖風帶動市場風險偏好改善，融資資金有望回流，可能更有利于A股中小風格的表現；綜合加息預期、美債供給增加等因素，預計美債收益率短期高位震蕩、上行空間可控，對A股影響有限；疊加上市公司業績披露期擔憂落地，中小成長風格有望接力價值，重回占優。

粵開證券認為，2023年是復蘇之年（2023Q1萬得全A歸母凈利潤增速為+1.9%，全A非金融、石油石化的歸母凈利潤增速為-6%），從預期值來看，經歷了4、5月的庫存加速去化后，一致預期顯示7月通脹數據有望回升向好，帶來利潤端的修復。但受制于逆全球化、需求不足等負面擾動，我們認為A股的盈利修復并非一蹴而就，從基欽周期與朱格拉周期來看，類似2012-2013年呈U型磨底、弱修復的概率更大，盈利修復時間或被拉長，我們認為全A盈利的向上拐點或在四季度前后到來。

中原證券指出，周一A股市場低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，尾盤滬指在3258點附近獲得支撐后企穩回升，盤中游戲、傳媒、農牧飼漁以及證券等行業輪番領漲，醫藥、醫療服務、房地產以及保險等行業震蕩回落滬指全天基本呈現小幅震蕩整理的運行特征。創業板市場周一震蕩回落，成指全天表現弱于主板市場。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.09倍、36.49倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周一成交量8901億元，處于近三年日均成交量中位數區域。未來股指總體預計將維持小幅震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者短線關注金融、文化傳媒、通信設備以及汽車等行業的投資機會。

（文章來源：證券時報網）

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