研究所晨報

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每日熱點

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為提速川渝自由貿易試驗區協同開放示范區建設，支持兩地自由貿易試驗區協同開放，重慶市與四川省近日共同出臺行動方案科技部、全國工商聯近日在京舉行會商座談會

川財觀點

策略：昨日三大指數走強，北向資金凈流入34.89億元。海外方面，美國CPI數據即將公布，在基數效應下，預計同比漲幅有望進步收窄，但7月加息仍是大概率事件；國內方面，2023年6月份人民幣貸款增加3.05萬億元，較4、5月份明顯改善，表明當前國內經濟正處于穩步復蘇階段，預計在貨幣政策與財政政策的協調配合下，經濟還將進一步復蘇。方向上，關注電力、農業、新能源汽車、數字經濟等方向。

研究報告

【川財研究】宏觀動態點評：6月CPI、PPI環比降幅收窄

核心觀點：CPI環比下降，同比轉為持平。6月份，食品價格延續季節性回落，環比下降0.5%，降幅較上月收窄0.2個百分點。高溫、降雨天氣影響了鮮菜供給，使其價格由上月下降3.4%，轉為本月上漲2.3%；其他食品整體供應充足，價格下降居多，雞蛋、鮮果、豬肉、水產品價格環比降幅均在1.2%-2.6%之間。非食品方面，國內能源價格受國際油價輸入性影響，下降0.7%，降幅較上月擴大0.5個百分點；服務消費牽頭復蘇，帶動服務價格由上月下降0.1%，轉為上漲0.1%；受市場供應偏緊影響，中藥材價格上漲1.7%。展望后市，隨著穩增長政策進一步落地顯效，基本面將逐漸企穩，CPI有望在三季度中后期溫和回升。短期內，豬肉供給充裕、消費需求偏弱的情況或將延續，但三季度末豬肉價格有望筑底，疊加高溫降雨天氣、節假日效應、餐飲市場需求復蘇，食品價格有望扭轉回落態勢。PPI方面，下半年同比降幅有望逐漸收窄。隨著國內需求復蘇，生產資料價格有望企穩回升，生活資料價格預計將隨居民收入預期的提高、消費信心的恢復，呈現回暖趨勢。

風險提示：宏觀經濟不及預期，出現嚴重信用事件，政策變化不及預期。

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