投資者必修課：與創業者同頻

投資圈某個小角落，彌漫著一種“不尊重創業者”的文化。

最近有一小股“踩投資人”的情緒在流行。

比如“投資人不回信息了”，以反映時下投資圈的冷清；比如“投資人地位下降了”，以反映行業地位的下滑速度；比如“某機構正大幅裁員/降薪”，以反映經營現狀之艱難...

【資料圖】

這些都是少數案例，但背后彌漫著一種“樂見其成”的情緒。這很奇怪，不太健康。

據清科數據，2023年上半年，我國股權投資市場募資規模約7341億元，同比下滑23.5%——數據比去年還低，足以說明行情之差。

這么嚴峻的行情，行業卻并不“抱團取暖”，導致這種“不團結”的原因究竟是什么？

我調研了幾位創業者，得到一個初步認識，大約意思是：自創投繁榮以來，部分投資人早已丟失“人心”，失去了創業者的尊重。

他們反映：在投資圈的某個小角落，彌漫著一種不尊重創業者的文化。

撇開專業水平不談，從“得人心”這一條看，投資機構做得確實不夠突出。

我先聲明一下：我創業7年，也結識了一大批投資人朋友，90%以上的他們智慧又謙卑，愿意拿真金白銀為創業者的風險買單，*是一個品格高尚的群體。

因此，本文只討論10%的個別現象，初心是促進行業“大團結”。

談到不尊重創業者的文化，我是部分認可的。這個結論，源自我過往7年感受的事實。

我想起3個故事，與大家分享一下。

*個故事發生在近期。

一位融資三輪的創業者H講述到，一家A字開頭的基金約她線下見面，堵車1個多小時終于赴約，但沒聊幾句對方說“不投VIE”。

再聊了大約2分鐘，對方的大概意思是：你可以離開了。創業者H說：此前已經發過BP，也已經與其合伙人溝通過。

這個故事指向一個信息：投資人不做功課，不尊重創業者時間，缺乏基本禮貌。

第二個案例發生在去年，我自己親身感受。

一位AI創業者想聯系投資機構S，委托我作引薦，機構表示：可以約定周五下午3點，有2位同事與這位創業者交流。

結果當天1點多時，機構表示要改時間：A同事不在公司，B同事臨時安排了會議，也要改期。

在群里，雙方都在很客氣地溝通。但后來我得知，這位創業者再不愿與其來往。事后，我也不愿再與該機構深交。

第三個故事，發生在6年前。

主角是一位懷著3個月寶寶的北大系孕媽，有天被一家投資機構約見。挺著大肚子的她原本站立就很累，但依然拖著疲憊身軀上門拜訪。

被約見前等待了30min以上，好不容易等到見面，聊了大約10幾分鐘，對方把她PUA了一頓，也示意其可以離開。

可能源自公司經營壓力巨大，長期身心疲憊，一次剎那間的小傷害導致其情緒破防。她沖進洗手間，任由眼淚從臉頰兩側墜落，看著裙帶垂進了馬桶，她都無心把它撈起。

故事的細節背景我已記不準確，但這位創業者的表達讓我記憶至今。

我站在她的立場感同身受。盡管這位投資人不是其情緒根本，但為什么不能更尊重她一些，即便無法給予溫暖，為什么要施以冷漠。

也是因為這個事故，我告誡自己：要永遠與創業者同頻。

我也告訴鉛筆道的編輯：要尊重創業者，先體會他們的立場，才會有客觀的發言權。

當然，類似的故事有很多。聽完這些故事后，我再來體會今天的“投資人報道”，仿佛能感受到這種情緒。

捫心自問，假設我也是一位不曾被投資人尊重的創業者，看到他們如今經營之艱難，曾經的傲慢與今天地位的對比，我的心也不一定與他們一起，甚至會樂見其成。

我真誠地希望：每位風險投資人都多讀一讀這樣的故事，不管以前做得怎么樣，從今天開始，尊重創業者再多一點。

我直言不諱：這種不尊重的背后，原因不是性格直接，也不是追求效率，本質是一種思維的短視。

那種心態大約是：你短期內對我沒用，不愿花時間去實踐這種尊重。如果這個案子我5分鐘判斷出投不了，第6分鐘你就可以走了。

但我善意地提醒，歷史證明，短視眼光會給機構帶來周期性危害。

*個危害源自于對LP的短視：美元基金為什么退出歷史舞臺？其中一個重要原因是：他們認為與ZF打交道短期價值不大。

從當時的心態也能理解。他們的穩定LP都是來自MG，國內LP理念保守且傳統，募資效率不高。

曾經有家地方ZF委托我邀請某位美元基金大佬，表達了十足誠意。但我去溝通時，完全就是熱臉貼冷屁股，對方缺乏對市場的敬畏。

而今3-5年過去，人民幣基金興起，ZF成為當前最主力的LP群體。就在這個時候，美元基金退出歷史舞臺了。

過往的短視，導致其很少做ZF關系，也不研究人情世故。這種情況下，很難再與人民幣基金爭鋒。

此外，我要提的第二個危害，與對創業者的短視有關。

曾經部分機構宣稱不投很多領域。比如不投創新藥，不投芯片，風險太大，投入周期太長；曾經有一段時間也說不投AI，說缺乏技術含量，落地能力差，是偽AI。

不投當然沒關系，這是一種經營選擇，但不要與這群創業者的心走遠了，因為周期總會回來。

比如AI今年就回來了，自ChatGPT興起后，國內掀起一股重倉AI的熱潮。

這時，曾經宣稱不投AI的機構也回來了。但創業者愛憎分明，周期會周而復始，但一旦你與他們離了心，后者還會回來嗎？

很多創業者現在是小螞蟻，但轉眼就變成了參天大樹。投資人結交不了那么多朋友，但至少不應該為自己樹立“敵人”。

如此，萬一哪天峰會路轉，自己還有個臺階下。

過去7年，我們報道了16000家公司。最近5年，很多小螞蟻公司都上市了。比如2016年1月，鉛筆道報道了BOSS直聘，而后長成了一家市值曾破1000億RMB的巨頭。

類似案例非常多。

今年，鉛筆道曾報道的4家“螞蟻公司”都在上市節點。比如易點云，已經于今年5月登陸港交所——鉛筆道曾在2016年5月報道過，當時后者剛剛完成455萬美元融資。

部分投資人短視，其實源自格局不夠。一個大概率現象是：機構老板已經搞定了80%的募資問題，最需要“跪舔”的事老板已經做了，剩下的事都是“甲方心態”。

因此，尊重創業者這件事，境界越高者越能感到重要性。

創業最難解決的麻煩，就是敵人給你制造的麻煩；解決麻煩的*捷徑，就是有眾多朋友愿意幫你。

我給投資人們一個建議：從今天開始，檢驗公司有沒有“不尊重創業者文化”，如果有，及時遏制。如果沒有，希望持之以恒地堅守。

如果你是后者，可以文章后留言，我們交個朋友。

創業者與投資人相互尊重，行業才能大團結，相互扶持走出冬天。畢竟，跪舔VC的時代結束了。

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